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跟着前香港“财神爷”做投资 究竟“钱景”大还是风险大?

2018/7/4 9:18:53  文章来源:美国中文网  作者:王晶
文章简介:2018年6月28日,纽约证券交易所迎来了第一家非美国的SPAC公司——新风天域(New Frontier Corp.)。(SPAC,即特殊目的收购公司,也称为空白支票公司,这类公司通过发行股票来筹集资金,随后利用这些资金寻求收购对象。

金融理财 www.licunw.com   (编辑 王晶)

  2018年6月28日,纽约证券交易所迎来了第一家非美国的SPAC公司——新风天域(New Frontier Corp.)。

  (SPAC,即特殊目的收购公司,也称为空白支票公司,这类公司通过发行股票来筹集资金,随后利用这些资金寻求收购对象。)

  而在两周之前,这里刚刚庆祝了前纽交所主席Thomas Farley执掌的空白支票公司Far Point Acquisition。

  诚然,空白支票公司的上市并非新现象,只不过这类公司的上市数量在自08年金融危机后一度“偃旗息鼓”,直到近年才重回大家视野,逐渐成为日益常见的一种融资模式。纳斯达克曾在2017年下旬表示希望降低空白支票公司的上市难度,因为这类IPO所占比例正在增加。而对这类上市把关严之又严的纽交所,似乎也在近期开始放宽限制,彭博社曾透露称纽交所为这类公司的上市放宽了多达9条规定。

  由梁锦松、吴启楠共同创办的新风天域公司,作为纽交所首家非美国公司登陆纽交所,公开募资2.5亿美元,相比早前的募资计划扩容25%。该公司此次通过IPO发售2500万单位(由1股A级普通股和1/2个可赎回认股权证组成),发行价为10元。 与美国Far Point Acquisition空白支票公司掌门人是前纽交所主席相似的是,新风天域的掌舵者也是在业界享有声誉的“名人”——前香港财政司司长、南丰集团董事长及行政总裁梁锦松,他在这家空白支票公司担任联合创始人兼集团董事长的职务。当然,你也可以称他为跳水奥运冠军伏明霞的老公。作为在金融界摸爬滚打数十年的前香港“财神爷”,梁锦松选择运作空白支票公司,意味着他看好这类公司的发展前景,而鉴于空白支票公司的特殊运作方式,跟着财神爷投资各类公司,对于普通投资者来说是否能起到事半功倍的效果?

跟着前香港“财神爷”做投资 究竟“钱景”大还是风险大?_图1-2

  图片由纽交所官方提供

  简而言之,空白支票公司通过发行股票来筹集资金,随后利用这些资金寻求收购对象。对于投资空白支票公司的投资者而言,他们寄希望于公司可以找到给力的收购对象,从而令股价飙升进而获利。换句话说,上市后空白支票公司的任务,就是去寻找拟上市类的公司,与其合并,继而促成其上市。

  梁锦松在纽交所接受美国中文网专访时表示,之所以对空白支票公司感兴趣,一来可以很快拿到资金,二来可以变成一个上市的公司。这对他们要投资的标的来说,这两点都很具吸引力。与此同时,他们也希望被收购的标的公司,不光是希望能在美国上市,也能和新风天域建立一个长期合作的关系。

跟着前香港“财神爷”做投资 究竟“钱景”大还是风险大?_图1-3

  (梁锦松接受美国中文网专访)

  【投资空白支票公司 风险大还是机遇大?】

  对于投资类似新风天域这样的空白支票公司而言,相当于是一种“跟投”,借空白支票公司之手,投资其所投资的公司。这样做的好处,是可以省去亲自挖掘投资对象的精力,而这样做的前提是,投资者必须对空白支票公司的领导者有充分的信心,相信他们的投资眼光。

  新风天域联合创始人兼首席执行官吴启楠则表示,相较投资其他上市公司,投资SPAC公司的风险甚至较低。因为这个平台与传统上的PE(私募股权投资)、VC(风险投资)不同,PE的投资对象主要是未上市的企业,VC针对的是比较早期的企业,而SPAC公司针对的是更后面的阶段,即拟上市或被上市公司持有的公司,这些公司的利润空间相对比较稳定,同时还会保持高增长。吴启楠还表示,买新风天域股票的好处是有一部分的股票具有赎回权,相当于有一个保底的支持,此外公司本身有认股权证

  (认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。 它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。对于筹资公司而言,发行认股权证是一种特殊的筹资手段。)

  股价上涨时将为投资者带去更好的收益。

跟着前香港“财神爷”做投资 究竟“钱景”大还是风险大?_图1-4

  (吴启楠接受美国中文网专访)

  不过,由于在上市招股书中无法了解公司具体的商业计划,亦或他们潜在的收购、合并对象是谁,这也意味着对于投资者而言,投资空白支票公司的风险要大于投资传统意义上的上市公司。因为这类“跟投”很有可能就是“盲投”。根据证交会制定的419法规,空白支票类公司所募集的资金必须存放于单独的信托账户,并必须在18个月之内完成并购。(由于新风天域属于新兴成长公司类型,其完成并购的时限是24个月。)

  对投资者而言,在无法获取详细具体商业计划的情况下,避免“盲投”的最好方式是对空白支票公司领导人乃至团队有充分的了解。比如空白支票公司Far Point Acquisition,鉴于其领导人是前纽交所主席,他所积累的人脉关系必然为公司信誉乃至发展前景都有着积极影响。相似的是,新风天域的领导层团队可谓是“黑石系”,除了曾担任黑石集团执行委员会成员、高级董事总经理和大中华区主席的梁锦松、曾任黑石集团董事总经理的吴启楠,还有6人左右皆来自黑石集团。

  【中国大陆医疗领域属高增长领域】

  尽管投资空白支票公司的风险可能更大,但空白支票公司对于投资者来说,依旧具有借鉴意义。因为从某种角度来说,空白支票公司的关注领域极有可能是发展最快、具有高增长特性的领域。在他们锁定的领域上选择自己的投资对象,不失为一种取巧的方式。所以,本着这样的理念,让我们看看新风领域的关注对象。

  根据梁锦松和吴启楠的介绍,其95%以上的投资都是在中国内地,具体包括了医疗、教育、科技等领域。为何锁定以上的领域?梁锦松表示,这些都是在中国需求很大,并受中国政府支持的。

  梁锦松:“以医疗领域为例,在美国和投资者谈医疗领域,对方认为这是一个很成熟的行业,但在中国实际上是一个高增长的领域。举个例子,美国在医疗方面的投入,过去十年每年的增长都没有5%,而在中国的增长是19%。所以美国投资者一听就吓呆了,原来在中国是高增长的行业,并且政府也在鼓励民间资本投入到医疗领域。所以在政策上我们可以获得政府的支持。另外在中国好的医疗也比较缺。举另一个数据,在中国每1000个人口中,中国的护士只有1.25个,在美国1000个人口中有10.2个护士。差距还是比较大。所以我们非常希望在中国的医疗、创新、教育方面能够投入。”

  “看病难或看病贵”一直困扰着中国内地的医疗相关市场,但也意味着其中巨大的发展商机,因为看病以及医疗护理总是刚性需求,再加上中国庞大的人口基数。曾有一份市场数据预计到2030年时,内地医疗市场规模将达到2.3万亿美元。这也是梁锦松将医疗及养老服务领域纳入主投业务的原因,也是投资者可以关注的板块。除了医疗,包括早教、K-12教育以及职业教育在内的中国教育市场也被视为高增长领域,业界预计教育行业的市场规模有望在2020年达到4400亿美元。所以,对于美国投资者而言,也可以考虑关注在美上市的中概股教育板块。

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